Доллар поднялся выше 86 рублей: Минфин в 5 раз увеличивает покупки валюты

5 октября Минфин объявил, что с 7 октября по 6 ноября купит валюту и золото на 279,42 млрд рублей, по 12,7 млрд в день. В прошлый месяц он тратил на это 2,5 млрд в день. Банк России параллельно продаёт валюту на 0,58 млрд рублей в день, и за вычетом его продаж государство будет покупать на 12,12 млрд в день. В сентябре выходило 1,92 млрд, разница в 6,3 раза. Больше государство не покупало с начала 2022 года. Покупки начнутся только 7 октября, но рынок отреагировал уже на объявление.

Деньги на покупки дала нефть. Бюджет России рассчитан на Urals по $59 за баррель. Если нефть дороже, налоги с разницы государство не тратит, а кладёт в Фонд национального благосостояния, покупая валюту и золото. Эту планку называют ценой отсечения. Нефтяники платят налоги с задержкой на месяц: в октябре платят за сентябрь. В августе Urals стоила $67,11, ненамного выше планки. В сентябре $92,08, и в октябре Минфин ждёт 289,46 млрд рублей сверх плана. Купит он на 279,42 млрд: 10,04 млрд вычел, потому что в сентябре доходы оказались ниже его оценки.

Само по себе правило рубль двигать не должно. Нефтяники продают больше валюты, чтобы заплатить выросшие налоги, а Минфин эту валюту выкупает. Загвоздка в сроках. Минфин покупает каждый день равными частями, начиная с 7 октября, а экспортёры больше всего продают в конце месяца, перед уплатой налогов. В первые недели покупателей на рынке больше, чем продавцов, и рубль дешевеет. Добавляют и праздники в Китае до 7 октября: сделок с юанем мало, и крупная покупка сильнее сдвигает курс.

Если рубль продолжит слабеть, это дойдёт до цен на поездки, технику и машины, которые завязаны на валюту. С 1 по 6 октября официальный курс доллара вырос на 1,6%. Поддерживает рубль ключевая ставка Банка России, 14%: под такую ставку рублёвые вклады выгоднее валютных. Обычно рубль поддерживают и экспортёры в конце месяца, когда продают валюту на налоги. Насколько их продажи перекроют покупки Минфина, сейчас сказать нельзя.

Для тех, кто собирается менять рубли на валюту, важны сроки. Сейчас курс поднят месячной программой покупок, которая закончится 6 ноября. Но если нефть в октябре останется дорогой, в ноябре покупки снова будут большими: ноябрьские налоги посчитают по октябрьской цене.