Дорогое топливо разогнало инфляцию в США до 3,7% и тянет за собой другие цены

Так топливо расходится по ценам. Пекарня возит хлеб в магазины на своём фургоне. Дизель подорожал, и сначала пекарня добавляет к счёту доплату за доставку. Магазин через пару месяцев переносит её в цену батона. Дальше дорожают кафе, которое покупает этот хлеб, и такси, на котором ездит повар. Это называют вторичными эффектами: шок в одной цене расползается на те, что с ним напрямую не связаны. В региональном обзоре ФРС «Бежевая книга» дорогая нефть упоминается в отчётах всех 12 округов, а компании жалуются на дизель и доплаты за топливо по всей цепочке поставок.

Для Федеральной резервной системы США это плохой знак. Ставка сейчас 3,75–4%, в сентябре её повысили на четверть пункта. Президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби назвал отчёт обескураживающим: инфляция в услугах выше 5% и почти не снижается. Шанс повышения ставки 27–28 октября после отчёта вырос с 21,6% до 32,7%. Доллар после отчёта подорожал к другим валютам, американские акции упали, S&P 500 на 1,11%.

В России топливо тоже дорожает быстрее остальных цен, хотя причины свои, перебои и ремонты на НПЗ. Если оно так же уйдёт в доставку, вслед подорожают и другие товары. С начала года по 12 октября бензин подорожал на 21,4%, дизель на 13,5%, а все цены на 6,1%. За неделю с 6 по 12 октября инфляция замедлилась до 0,11% после скачка на 0,96% из-за тарифов ЖКХ, но продукты подорожали на 0,21%, яйца на 2,4%.

Банк России ждёт по итогам 2026 года 6–7%. Чтобы не выйти за 7%, цены до конца года должны вырасти не больше чем на 0,85% (1,07 / 1,061). Это около 0,07% в неделю, а последняя неделя дала 0,11%. Аналитики в опросе Банка России ждут 7,1%. Новый прогноз и решение по ставке регулятор объявит 23 октября.

Если вторичные эффекты от топлива окажутся слабыми, недельная инфляция вернётся к 0,07% и ниже, и у Банка России появится повод думать о снижении ставки. Если доставка, услуги и продукты продолжат дорожать вслед за бензином, ставка 14% продержится дольше: кредиты останутся дорогими, а вклады доходными.