Банк России сохранил ставку 14% и поднял прогноз средней ставки на 2027 год до 12,5–13,5%

Годовая инфляция на 19 октября 6,8%, а по итогам года Банк России теперь ждёт 7,1–7,6% вместо прежних 6–7%. В III квартале цены с поправкой на сезонность росли темпом 8% в пересчёте на год, во II квартале было 4,8%. Базовая инфляция ускорилась с 4,5% до 6,2%. Бензин с начала года подорожал на 21%, дизель на 13,4% после ударов по НПЗ, а с 1 октября выросли тарифы ЖКХ. Устойчивая инфляция без разовых скачков держится на 5–6% и не снижается.

Банк России прогнозирует среднюю ставку за год, и по ней видно, как быстро он собирается её снижать. Как в поездке: если средняя скорость за весь путь должна быть 60 км/ч, а едешь ты 70, тормозить придётся плавно. Чем выше заданная средняя, тем медленнее снижение. Средняя ключевая ставка в 2027 году теперь 12,5–13,5% вместо 10,5–12,5%. Если снижать её равномерно с 14%, к концу 2027 года она окажется примерно на 11–13%. Июльский прогноз означал примерно 7–11%. На 2028 год прогноз поднят до 9–10% с 8–9%.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса в октябре немного снизились, но остаются около максимума за 2 года. Зарплаты по-прежнему растут быстрее производительности: разрыв сокращается, но остаётся большим. Набиуллина назвала скорость ремонта НПЗ фактором неопределённости: давление топлива на цены может затянуться. Прогноз ВВП на 2027 год снижен до 1–2% с 1,5–2,5%, а рост кредитов населению в 2026 году до 5–8% с 5–9%.

Минимальная ставка по рыночной ипотеке около 17,9%. По вкладам в крупных банках лучшие ставки на полгода и год около 13–14%, часто только для новых денег. Средняя инфляция в 2027 году ожидается 5,2–5,7%, так что годовой вклад под 13% даёт около 7% сверх роста цен. Индекс Мосбиржи сразу после объявления упал с 2434 до 2418 пунктов и за час отыграл падение, но позже всё же снизился на 1,3%. Рубль укрепился к доллару на 1,5%.

Прогноз Банка России допускает в декабре и сохранение 14%, и изменение ставки. Если НПЗ восстановятся к концу года, а ожидания снизятся, ставку можно будет снижать. Если топливный кризис затянется, а бюджетные расходы вырастут, ставка останется на месте. По словам Набиуллиной, пространство для снижения в следующем году сохраняется, но его стало меньше.