США отложили пошлины для покупателей российской нефти, акции за неделю выросли на 4,5%

Госсекретарь Марко Рубио объяснил паузу двумя причинами. Администрация не хочет сорвать переговоры с Россией и Украиной и за 60 дней посчитает, что пошлины сделают с мировой экономикой. Они ударили бы по Индии и Китаю, а нефти на рынке и так не хватает из-за перебоев в Ормузском проливе. 16 октября Brent поднималась до $110 за баррель, максимума с мая. Аналитики связывают паузу и с выборами в Конгресс 3 ноября: дорогое топливо в США бьёт по избирателям.

Представим рынок, где управляющая компания штрафует всех, кто покупает овощи у одного фермера. Штраф платит покупатель, но теряет и фермер. Чтобы удержать клиентов, ему придётся снижать цену или искать тех, кому штраф не страшен. Так устроены вторичные пошлины. В сентябре Китай купил российской нефти, газа и угля примерно на 9,1 млрд евро, Индия на 4,1 млрд. Пошлина до 100% на весь их экспорт в США заставила бы их выбирать между российской нефтью и американским рынком или требовать большую скидку.

Скидка к мировой цене определяет, сколько Россия получает за каждый баррель. В сентябре нефть Urals стоила в среднем $92,08 за баррель. Индия уже переключается на других поставщиков: доля российской нефти в её импорте снизилась с 51% в июле до 44% в августе, закупки сместились к нефти из США и ОАЭ. Пауза снимает угрозу, что покупатели уйдут или потребуют большую скидку, но только на время.

Инвесторы восприняли паузу как шанс на смягчение санкций, акции поддержала и дорогая нефть. Индекс Мосбиржи с 12 по 16 октября вырос на 4,51%, до 2426 пунктов, а в воскресенье, 18 октября, на торгах выходного дня поднимался почти до 2450, максимума за 3 месяца. Рубль укрепился скромнее: официальный курс доллара на 17–19 октября 83,62 рубля против 84,90 неделей раньше. Brent утром 19 октября подешевела на 2%, до $107,6: рынок ждёт, что российского топлива в мире станет больше.

Указ не отменяет закон. Президент может вернуть пошлины в любой момент, а окончательное решение ждут после выборов 3 ноября и декабрьского саммита G20 в Майами. Отказ от пошлин сохранит нынешних покупателей и нынешний размер скидки. Их введение заставит Индию и Китай пересчитать закупки, и тогда давление ляжет на экспортную выручку и бюджет. Рост акций за неделю во многом отражает надежду на первый вариант, которая пока ничем не закреплена.