Рынку не хватает 4–6 млн баррелей нефти в сутки, и часть разницы пока закрывают запасы

Brent 16 октября закрылась на $109,86 за баррель, максимуме с мая, и за неделю подорожала на 4,9%. Утром 19 октября цена снизилась на 2%, до $107,6, после того как США отложили пошлины против покупателей российской нефти. Аналитики банка DBS ждут, что до выборов в США 3 ноября Brent продержится в коридоре $100–110.

Представим город, у которого обмелела река. Вода из кранов течёт, потому что город берёт её из водохранилища. Пока уровень высокий, о засухе напоминают только новости. Когда он падает, каждый новый день без дождя пугает сильнее, и цена воды растёт быстрее. Запасы нефти работают так же. С февраля по август они сократились примерно на 507 млн баррелей, в среднем на 2,8 млн в сутки. Остаток разрыва закрывает сокращение потребления: при цене выше $100 покупатели экономят.

Государства тоже вскрыли резервы. В марте страны Международного энергетического агентства договорились выпустить на рынок 400 млн баррелей, это крупнейшая такая мера в истории. Выпускают их постепенно, а в октябре страны G7 решили ускорить выпуск: 100 млн баррелей за 4 месяца. Государственные запасы стран агентства снизились с более чем 1,2 млрд баррелей в марте примерно до 1,1 млрд. Глава Saudi Aramco оценил, что восполнять запасы придётся до 2 лет, и только после открытия пролива.

Для России дорогая нефть работает в две стороны. Urals в сентябре стоила в среднем $92,08 за баррель, в 1,37 раза дороже, чем в августе. Налоги по этой цене бюджет получит только в октябре: нефтяники платят их за прошлый месяц. А сентябрьские нефтегазовые доходы упали на 22% к прошлому году, до 452,4 млрд рублей. Сильнее всего на них повлиял демпфер: больше 300 млрд рублей ушло на доплату нефтяникам за то, что они продают бензин и дизель внутри страны дешевле, чем за рубежом. Чем дороже нефть в мире, тем больше эта доплата.

Иран предложил США план из 7 пунктов по открытию пролива, но среди условий снятие американской блокады иранских портов и санкций против иранской нефти. Договорённость откроет пролив, и запасы перестанут таять, а с ними уйдёт часть премии в цене. Затяжка сделает подушку тоньше, и каждый новый инцидент с танкером будет двигать цену сильнее. Даже в лучшем случае восполнение запасов поддержит спрос на нефть ещё долго после открытия пролива.